Основные тенденции в создании годового отчёта в Европе в 2007 году

Бакалыкова Илона Борисовна, генеральный директор East-West Communications

Статья опубликована в журнале "Акционерное общество: вопросы корпоративного управления"

Средний объем текстов в европейском годовом отчете — сто страниц. Причем, всего 15 % из них занимает финансовая отчетность, а 85% — нарративная.

По последним директивам ЕС отчетность должна публиковаться не позже четырех месяцев после завершения финансового года. В России обычно отчеты публикуются к годовому собранию, примерно через 6 месяцев.

В будущем европейская и американская отчетность будут представлять собой документ, аналогичный 20f в красочной глянцевой обложке. Ну а пока европейские компании публикуют и форму 20f, и годовой отчет, исполняющий функции маркетингового инструмента. Например, если компания является производителем товаров народного потребления, она воспринимает потребителей финансового отчета и как потенциальных потребителей своей продукции, и поэтому на первых страницах отчетов публикует рекламу своих продуктов или моделей. Например, Фольксваген групп в своем отчете из года в год представляет модельный ряд с описанием ходовых качеств, новшеств дизайна и дополнительных функций. Как правило, информация о товарах и услугах публикуется на качественной глянцевой бумаге, а материалы финансовой отчетности и MD&A на тонкой газетной бумаге, что демонстрирует ответственное отношение компании к окружающей среде.

Каковы критерии качества подготовки годовых отчетов в Европе?

Ключевой фактор оценки годовых отчетов инвестиционным сообществом — это восприятие. Журнал IR Magazine ежегодно проводит конкурс годовых отчетов среди европейских компаний, и победители определяются путем анализа восприятия документов компании инвестиционным сообществом. Что ожидают увидеть в годовых отчетах целевые аудитории? И кто является целевой аудиторией? На последний вопрос сами компании отвечают в следующей пропорции:

Какую информацию ожидают увидеть в годовом отчете данные целевые аудитории?

Во-первых, обращение первых лиц — президента или председателя совета директоров. Обращение руководителей западных компаний, как правило, содержит анализ ключевых событий, стратегии и финансовых результатов, и по объему значительно отличается от обращений первых лиц российских компаний. В качестве примера можно привести обращение руководства General Electric www.ge.com на 28 страницах в отчете за 2004 год.

Содержание основного отчета должно включать:

• описание рынка, которое занимает в среднем 6-7 % объема стандартного годового отчета европейской компании;
• описание компании: ключевые события года, описание брендов, корпоративной культуры, перспектив роста — 25%;
• описание клиентской базы — около 15%;
• вопросы КСО — более 11% объема;
• биографии руководителей;
• описание стратегии компаний — более 40% объема нарративного отчета.

Анализ финансовой отчетности компаний обычно приводится в сравнении с показателями за 3-5 лет.

Ключевые показатели, входящие в годовой отчет:

• прибыль (Return);
• прибыль на акцию (Return on equity);
• прибыль на вложенный капитал (Return on capital, ROCE);
• показатели рентабельности (margins);
• затраты (costs);
• рыночная капитализация;
• движение денежных cредств (cash flow).

Также описываются:

• направления инвестиций в основной капитал;
• динамика капитальных вложений;
• финансовый рычаг;
• эффективность контроля над расходами;
• показатели повышения производительности.

Над чем следует задуматься российским компаниям при составлении годового отчета?

Во-первых, над качественным представлением материала. К сожалению, есть компании, которые не уделяют этому достаточного внимания. Порой, отчеты сдаются с ошибками.

Бич российских годовых отчетов — плохой английский язык и перебор с креативом. Западные инвесторы не ожидают прочитать в годовых отчетах рецепты блюд или тексты песен. Им нужна только информация о деятельности компании, изложенная простым языком и сопровождаемая наглядными графиками и диаграммами, информация о корпоративном управлении, собственниках, компенсационных пакетах, то есть все, что влияет на стоимость бизнеса.

Поэтому неуместно выбрасывать на ветер деньги на ненужные фотосессии с моделями или заказ услуг ультрамодного креатора. Это всегда является признаком того, что компания вовсе не задумывается о потребностях инвесторов и качестве информации, а пытается развлечь аудиторию, которую она сама себе не представляет. Главное, чтобы в отчете ясно и в наглядной форме была представлена вся информация о компании. Качественное исполнение, верстка, обложка, сдержанная презентация — это то, что ценит в печати буклета отчета европейское инвест-сообщество.

При этом средний бюджет европейской компании на отчет — 100 тысяч фунтов стерлингов. В цену входит не только печать, но и разработка текста, которую также отдают на аутсорсинг.